Fitch confirmă ratingul României la „BBB minus” cu perspectivă negativă

Fitch Ratings a confirmat ratingul de credit al României la „BBB minus” cu perspectivă negativă. „BBB minus” este ultima notă din categoria „investment-grade” (recomandat pentru investiții). Agenția de rating prezice o încetinire a creșterii economice în 2022, precum și un deficit bugetar mai mare decât se aștepta.

Ratingul „BBB minus” al României este susținut de apartenența la UE și de fluxurile de capital din UE, care susțin investițiile și stabilitatea macroeconomică, PIB-ul pe cap de locuitor și indicatorii de guvernanță și dezvoltare umană, care sunt mai mari decât a celorlalte state beneficiare. Evaluare „BBB”.

Dar ele sunt compensate de deficite bugetare și deficite de cont curent mai mari decât deficitele altor țări, performanțe slabe de consolidare fiscală, rigidități fiscale mari și împrumuturi nete relativ mari, a spus Fitch într-un comunicat.

Perspectivele negative reflectă incertitudinea continuă cu privire la implementarea politicilor care vizează combaterea dezechilibrelor fiscale structurale pe termen mediu și impactul războiului din Ucraina și al crizei energetice asupra performanței economice, fiscale și financiare externe a României, . .

Fitch: Creșterea va încetini în 2022

Invazia Ucrainei de către Rusia este o tulburare externă majoră, deoarece va intensifica riscurile pe termen scurt pentru creștere și inflație și, într-o măsură mai mică, pentru finanțele publice și externe. Exporturile și legăturile comerciale cu Rusia – precum și cu Ucraina și Belarus – sunt limitate (exporturile către cele trei țări au reprezentat doar 2,3% din total în 2020) și, spre deosebire de alte țări din regiune, România importă o pondere moderată de produse naturale. gaz din Rusia (20%, restul este produs intern). Cu toate acestea, o creștere semnificativă a prețurilor mărfurilor, întreruperile lanțului de aprovizionare și creșterea mai lentă a principalilor parteneri economici ai României (în special zona euro) vor avea efecte negative semnificative, exacerbarea riscurilor pe termen scurt, avertizează Fitch.

Fitch se așteaptă ca creșterea economică să încetinească la 2,1% în 2022 (de la 5,9% în 2021), reflectând în principal o încetinire a consumului și a exporturilor. Deși guvernul a luat unele măsuri pentru a compensa costurile mai mari ale energiei, este probabil să fie insuficientă pentru a preveni pierderea puterii de cumpărare. Fitch se așteaptă ca investițiile publice să câștige un impuls în a doua jumătate a anului 2022, în conformitate cu absorbția mai mare a Cadrului Financiar Multianual 2014-2020 și a Fondului pentru Redresare și Sustenabilitate. În 2023, Agenția se așteaptă la o accelerare suplimentară a investițiilor, care, în combinație cu ipoteza lui Fitch de normalizare a comerțului exterior și a lanțurilor de aprovizionare, va crește creșterea economiei la 4,8%.

Deficit bugetar mai mare decât era de așteptat

Indicele armonizat al prețurilor de consum va avea o medie de 10% în 2022 (cel mai ridicat nivel din 2004), iar în al doilea trimestru al anului 2022 inflația va fi de peste 10%, probabil în trimestrul III (de la 7,9% în februarie), reflectând prețul mai ridicat. de energie și materii prime. Spre deosebire de alte țări din regiune, creșterile salariale par a fi modeste (în special din cauza restricțiilor asupra salariilor publice), dar este posibil ca presiunea să crească pe măsură ce piața muncii continuă să se înăsprească și lucrătorii se simt presați pentru a atinge nivelul de trai. Fitch se așteaptă ca inflația să scadă la 5,5% în 2023.

În ciuda așteptărilor privind o creștere puternică a veniturilor, Fitch se așteaptă ca deficitul bugetar să crească la 7,1% din PIB în acest an, comparativ cu ținta de deficit de 6,3% din PIB.

Agenția de rating subliniază că principalii factori care, individual sau colectiv, ar putea duce la o declasare a ratingului guvernului sunt: ​​încrederea redusă în capacitatea de a implementa consolidarea fiscală, care subminează credibilitatea politicii fiscale, duce la o creștere mai rapidă. datoria publică, reducerea flexibilității financiare sau creșterea riscurilor la adresa stabilității macroeconomice și a sectorului extern.

Dimpotrivă, principalii factori care ar putea conduce la o îmbunătățire a ratingului sunt îmbunătățirea încrederii că strategia fiscală a guvernului va reduce deficitul bugetar și va stabiliza nivelul datoriei ca procent din PIB pe termen mediu și va crește economic și extern. rezistenta.. condiţiile de finanţare şi riscurile geopolitice.

Leave a Comment